文章来自：Coin Metrics，作者：Nate Maddrey、Coin Metrics团队

编译| 黄雪姣

编辑 | Mandy王梦蝶

自"黑色星期四"(312大暴跌)以来，除开稳定币之外的大多数资产都下跌了，与此同时，稳定币的市值几乎翻了一番。截至5月7日，稳定币的总市值已增长至超过百亿美元。

来源：Coin Metrics

市场不乏对这一急剧增长的解释。一些人推测，增长是由于那些倾向于保存现金流的投资者数量增加而引起的。其他人则提出，这是投资者对美元短缺的应对之策。

虽然我们无法知道稳定币不断增发的需求究竟来自哪里，但通过链上数据分析，我们看到了不同稳定币的使用模式，从而为“稳定币市值为何不断增长”提供一些思考。

USDT

下图是2-4月份以太坊上USDT（USDT-ETH）在一天不同时间中的转账热力图。

X轴是日期，从2月初开始；Y轴是一天中的不同时段，从UTC时区的0-23:00；着色代表了USDT-ETH在一小时内发生的传输量，越偏向红色表明转账量越高。

从图中可以发现，USDT-ETH大约在UTC 2:00-16:00有明显的大量转账，而这与亚洲和欧洲的二级市场开放时间相对应。20:00之后，USDT-ETH的转账量进入一天的最低谷，这也是纽交所关闭的时间。       

从图中还能看出，USDT-ETH的转帐量自3月中旬以来有着显着增加。 

Paxos

3月12日以来，Paxos（PAX）的使用量同样急剧增长。实际上，PAX的每日传输量自3月12日以来已增长两倍，并在5月5日达到了历史新高的2.44K。

同时，PAX的每日转账量已经超过了USDC和DAI。

在3月12日之前，PAX传输似乎也大多集中在UTC的2:00和16:00之间（尽管密度不如USDT-ETH）。 但到了四月，PAX的转账时段已经变得十分分散，这表明PAX越来越多地在非机构性的全球范围内使用。

USDC

在3月12日之前，USDC的转账高峰集中在美国时段。但是在3月12日之后，世界标准时间1:00至8:00的转账量大幅增长，这与亚洲市场的时间相对应。 

值得注意的是，MakerDAO在3月17日添加了USDC作为抵押品，这很可能导致了短暂的转账潮。

有趣的是，USDC在四月份连续几天，近20％的转账在一小时内发生。在Coin Metrics的研究中，其他稳定币在一个小时内的每日转账量没有超过12％。

DAI

与USDC类似，DAI在3月12日及随后几天的转帐金额大幅增加，但此后有所下降。

DAI的转账时间主要集中在美国工作时间（14:00-22:00）。但是相比于USDT-ETH，DAI的转账相对分散。

结论

稳定币的转账模式表明，不同的稳定币有可能被用于不同的场景和目的，并在世界的不同地区受到青睐。

USDT-ETH转移集中在亚洲和欧洲市场时段，USDC汇款也在亚洲市场时段聚集，但不如USDT-ETH那么密集。PAX的转账更加分散，这可能表明它已用于非机构目的。DAI的转账主要发生在美国时间。

稳定币是加密生态系统的关键部分，并且只会不断增长。我们将持续追踪其使用和增长。