过去两周内尽管其他市场表现一片混乱，比特币价格表现相当坚挺。技术指标显示未来几周内比特币价格可能在82-88k 美元的范围内横盘整理，当前市场上的仓位看起来也更加干净。如果74k美元的双底继续保持，标志着自大选以来的下跌修正期结束，并为币价在接下来一个月内上涨至115-120k美元铺平道路。

经历了一整周美国对其他国家展开激烈地缘政治攻势后，市场终于迎来了一个不错的结尾，Trump总统似乎做出了重大让步，宣布智慧型手机、电脑与其他电子设备将被排除在对等关税之外。美国海关与边境保护局也随后表示，这些商品也将被排除在对大多数国家征收的10%全球关税之外。

宏观资产全面暴跌，Nasdaq 指数已经自高点回落近 25% ，美股大跌 4% ，中港股市今早更是重挫 9% ，市场正呈现现代版「黑色星期一」的迹象。最近这波抛售的导火线来自中国对美国的报复性措施（如稀土出口限制），但并未同时推出国内刺激措施来对冲影响。中国宣布自 4 月 10 日起对所有美国进口商品加征 34% 关税，并将 11 家美企纳入「不可靠实体名单」，还有其他针对性的反制举措。

随着币价相当稳定地在81.5-87.5k美元内波动，上周BTC的实际波动率终于开始下降。3月24日市场看起来在试探2月底高点以来的下降趋势阻力线。如果向上跨过87.5-88k美元，币价会重新试探91k美元的阻力位，再往上93k美元会是一个阻力点；如果继续突破市场会有足够多的动量试探更为关键的10w美元阻力位。

过去一周市场情绪明显趋稳，风险资产也在历经几周的剧烈抛售压力后出现回稳，而Trump政府近期的言行也相对温和。然而，Trump上周五在椭圆形办公室的谈话中表示，美国正在筹备于下周三（4 月 2 日）宣布「关税解放日」，将对那些针对美国采取贸易行动的国家与盟友祭出报复性的对等关税措施。

比特币现货价格在过去一周持续下跌，但随着币价稳定到80-85千美元区间内，我们终于看到实际波动率开始降低回归。值得注意的是币价上周创下了近期的低点，市场随后几天里在密切关注币价动向，试图猜测下一次大波动是走涨还是走跌。

上周资产市场又经历了一次过山车般的波动，不过在各种技术指标显示极度超卖的情况下，市场于周四/周五迎来了一波不错的反弹。暂时没有新的关税或地缘政治消息、美国政府关门风险解除，加上美股处于极度超卖状态，为上周五市场超过2%的反弹提供了动能，但成交量仍然较低。

我们依然保持中期看涨的观点，但在缺乏强劲上行动力的情况下，时间线可能会被进一步拉长。

对于不熟悉这个词汇的读者来说，「FAFO」是「F— around and find out」的缩写，这或许是对目前全球局势最贴切的描述。

过去一周市场波动出乎意料地激增。币价先是下跌，大选后市场一直依赖的89-91千美元支撑位崩溃之后一路跌到79千美元。但有趣的是，从整体上看这一波动可以认为是自去年11-12月后的修正和横盘彻底结束，为新一波的行情做好准备。

市场环境信息纷杂，真不知该从何说起。首先是加密货币，BTC价格上周直线下跌至7.8万美元，据Coinglass报导，有超过30亿美元的期货多头遭到清算，BTC准备迎来2022年6月以来最差的单月表现，同时ETF也出现史上最大的单月资金流出（仅上周就流出$ 25亿美元）。

在波动低沉的一周后，现货市场成功消化了价格走势通道顶部的卖单，并于周五开始试探 99-100 千美元的阻力位。但随后 Bybit 被黑的消息传出，大家纷纷取走保证金，同时大量的卖压引发了一轮清仓...

就在FTX受害者终于迎来还款之际，加密货币市场又遭遇一记重击，Bybit宣布遭到骇客攻击，一个冷钱包被盗取价值约15亿美元的ETH，外界认为有可能是北韩的Lazarus Group所为。

本周市场非常安静，一直保持在狭窄的通道内交易（这个通道由最开始的楔形形态转换而来）。支撑位牢固地保持在95.75千美元以下的位置，一直延伸到94-95千美元；同时在98千美元及以上持续看到卖出...

宏观市场已经进入一个低波动的整理阶段，市场情绪回归熟悉的“金发女孩 (Goldilocks)”模式，股市和债市在温和的经济数据与走低的波动率之下缓步上扬。Trump政府再度释出关于关税的新动向，但市场反应相对冷淡，显示市场对这类消息已经逐渐免疫。最新的对等关税政策（reciprocal tariffs）被推迟至4月1日，并将针对加拿大、墨西哥、印度和中国等主要贸易伙伴进行审查。