特朗普上任满月，市场进入混沌期，复杂性远超以往。币圈也被这股不确定性波及，遭遇罕见的频繁波动。虽然人性固有的弱点在市场中埋下了风险的种子，比特币不可篡改的稀缺属性却从未动摇过，并赋予了它穿透周期性迷雾的顽强生命力。正如《冰与火之歌》所言：“混乱不是深渊，而是阶梯”。

展望2025年，机构普遍预期乐观，认为2025年比特币可能会突破20万美元。

美股延续涨势创新高，加密市场在特朗普利好下狂欢，比特币逼近10万美元，微策略因比特币持仓、开辟出新的资本运作实验而异军突起。

比特币直逼历史新高，新的加密主升浪或已来临。

美联储如期开始50个基点的降息，降息周期正式开启，全球流动性会进入新的宽松周期；受此影响，全球股市集体走高，标普500和道琼斯指数继续创历史新高，亚太地区股市表现亮眼；加密市场享受降息红利，比特币价格突破66000美元，新一轮上升行情或正在酝酿。

在这一货币宽松的大潮中，加密货币市场，特别是比特币和以太坊，将迎来新的增长周期，为投资者提供宝贵的入场时机。

本月比特币价格走出“过山车”走势，更多是情绪裹挟，以比特币现货ETF为代表的长期趋势依旧不改。

美国6月CPI与非农数据背离，导致市场无法对降息次数形成共识，只能“边走边看”。英伟达市值一度勇登世界第一，成为AI时代的骄子。但美股分化严重，市盈率偏高，泡沫已显。加密市场本月无端下跌，老OG和矿工的抛盘或是下跌直接原因，也为后续投资提供新的上车机会。

美国5月FOMC会议持续利息不变，符合市场预期。美国通胀暂时稳定，降息还需继续等待，但下调银行资本金率政策已是降息前兆。英伟达业绩继续大超市场预期，带领美股持续新高，AI叙事仍在，但降息周期来临或改变市场风格。加密市场利好频发，SEC通过以太坊现货ETF上市标准，资管机构相关产品上市只是时间问题。FIT 21法案规范加密行业，或成为行业未来发展灯塔。

本月美国通胀加剧，但 GDP 不及预期，引发市场对于美国经济的“滞胀”担忧；在这种担忧下，外加地缘冲突的影响，本月资本市场出现回调。美股日股回调明显，欧洲则形势较好，显示全球投资人并未担心所谓的全球经济系统性风险；尽管加密市场经历波动，黑天鹅事件致使比特币插针 6 万美元之下，但 4 月 29 日加密市场迎来了历史性时刻：中国香港加密资产 ETF 获批，表明增量资金仍在持续进入，市场前景向好。

本月，美联储 FOMC 会议决议维护利率不变，并上调未来 GDP 预期和下调通胀预期；日本加息引起世界关注，但美联储降息周期或无需担心流动性问题；欧洲投资者也押注降息；加密市场暂时陷入调整，但供给侧分析表明后续上涨或动力十足。

美国制造业连续两个月复苏，使得美国通胀再次升温，引发市场担忧；OpenAI发布文生视频模型Sora的Demo，引发新一轮关于AI革命的讨论，英伟达财报更是大超预期，其市值一度成为美股第三（仅次于微软和苹果）；加密市场奉出“春节大红包”，比特币最高突破61000美元，ETF对加密市场的“供血功能”初显成效。

美国经济迎来 2024 年开门红。尽管 CPI 的抬头可能会导致降息时间的延后，但美国漂亮的经济数据所体现的敞亮状况给市场（尤其是消费者）带来了充足的信心。美股一月继续新高，科技股（AI）重新夺回市场焦点，但特斯拉却遭遇多年来的首次毛利润的下滑；亚太股市表现亮眼，欧洲股市平稳震荡。比特币 ETF 如期通过，但因灰度抛压致使加密市场短暂承压。不过，随着抛压的减少，目前市场正趋于稳定并伴随一定的回弹。

一览12月宏观市场重要信息。

加密市场危机落地，未来可期。