Đánh giá dữ liệu on-chain thực tế về câu chuyện Web3 năm 2025｜ Kỷ lục năm của OKX

Khi thị trường bị chi phối bởi những câu chuyện hoành tráng và cảm xúc FOMO thoáng qua, xu hướng Web3 thực sự và hành vi người dùng thường ẩn dưới lớp dữ liệu bề mặt. Báo cáo năm 2025 của OKX Wallet sẽ tập trung vào một câu hỏi cốt lõi - làm sáng tỏ sở thích thực sự của người dùng trên chuỗi.

Báo cáo này sẽ làm rõ hành vi dòng tiền trên chuỗi trong năm nay: sự khác biệt thực sự giữa các nhà đầu tư nhỏ lẻ và cá voi lớn; tiền thực sự bùng nổ ở chuỗi nào, giao thức nào, hoạt động nào; sản phẩm nào người dùng thực sự sử dụng, sản phẩm nào chỉ là khái niệm được thổi phồng; lợi nhuận từ tài chính trên chuỗi thực sự có thể nhận được bao nhiêu; chiến lược nào có thể kiếm được lợi nhuận, chiến lược nào lại là bẫy? Quan trọng hơn - cuối cùng ai đã kiếm được tiền từ chuỗi trong năm nay? Những cách kiếm tiền này có thể sao chép được không? Xu hướng nào đã được 'bố trí trước'?

Giao dịch DEX tập trung trên các chuỗi như Solana và Ethereum

Nhìn chung, quy mô thị trường tổng hợp DEX năm 2025 đã vượt nghìn tỷ USD, với lợi thế về định tuyến tài sản đa chuỗi và điểm vào từ phía ví, khối lượng giao dịch của Bộ tổng hợp DEX OKX tiếp tục tăng trưởng; được thúc đẩy bởi làn sóng giao dịch tiền MEME, hoạt động giao dịch trên chuỗi DEX đã chứng kiến sự tập trung và khuếch đại đáng kể vào tháng 2. Xét về phân bố thời gian, tháng 2 trở thành một trong những tháng có khối lượng giao dịch DEX dày đặc nhất trong năm, với khối lượng giao dịch cao nhất trong ngày gần 2 tỷ USD, thể hiện đặc điểm bùng nổ điển hình 'được thúc đẩy bởi sự kiện'. Đồng thời với sự gia tăng nhanh chóng về quy mô giao dịch, sự phân hóa cấu trúc giữa các giao dịch DEX trên các chuỗi công khai khác nhau cũng trở nên rõ ràng hơn.

Xét về phân bố theo chuỗi công khai, khối lượng giao dịch DEX chủ yếu tập trung trên năm chuỗi công khai chính: Solana, Ethereum, BSC, Base và Polygon. Trong đó, Solana thể hiện nổi bật nhất, với quy mô giao dịch DEX hàng năm của nó gấp khoảng 1.6 lần Ethereum, trở thành mạng lưới chính chứa các giao dịch tiền MEME. Hiện tượng này không chỉ phản ánh sự nhạy cảm đáng kể của người dùng đối với chi phí giao dịch, tốc độ xác nhận và tỷ lệ thành công thực thi trong môi trường giao dịch tần suất cao, được thúc đẩy bởi cảm xúc, mà còn liên quan chặt chẽ đến lợi thế của Solana về hiệu quả phát hành tài sản, khả năng xử lý đồng thời giao dịch và trải nghiệm tương tác người dùng. Một lượng lớn dự án MEME chọn phát hành đầu tiên trên Solana, khiến hành vi giao dịch bị khóa trong cùng một mạng lưới ngay từ giai đoạn tạo tài sản, làm khuếch đại thêm hiệu ứng tập trung của giao dịch trên chuỗi.

Ethereum, với tư cách là một hệ sinh thái trưởng thành, dựa vào độ sâu tài sản tích lũy lâu dài, các dự án chính và tính thanh khoản ổn định, vẫn tạo thành nền tảng cốt lõi cho giao dịch DEX, với cấu trúc giao dịch thiên về tài sản đa dạng, giao dịch stablecoin và nhu cầu phân bổ tương đối hợp lý. Ngược lại, BSC không dựa vào sự tích lũy hệ sinh thái sâu, mà thông qua ngưỡng vào thấp, chi phí thấp và khả năng huy động lưu lượng mạnh, thu hút một lượng lớn người dùng nhạy cảm về giá và người mới tham gia giao dịch. Trong giai đoạn thị trường MEME tập trung cao độ, BSC có thể dựa vào hiệu quả lưu lượng và cơ chế lan truyền nhanh để đạt được quy mô giao dịch gần bằng Ethereum trong thời gian ngắn, cho thấy trong môi trường thị trường cụ thể, tác động của quy mô người dùng và tần suất giao dịch đối với việc khuếch đại khối lượng giao dịch có thể phần nào bù đắp khoảng cách về độ trưởng thành hệ sinh thái.

Base và Polygon nằm ở nhóm tiếp theo, với quy mô giao dịch tổng thể tương đối hạn chế, con đường tăng trưởng của chúng phụ thuộc nhiều hơn vào động lực từ các câu chuyện rõ ràng, ứng dụng đột phá hoặc chu kỳ khuyến khích theo giai đoạn. So với các chuỗi công khai nêu trên, nhóm này vẫn còn thiếu hụt rõ rệt về độ gắn kết người dùng và độ dày thanh khoản, nhưng trong các cửa sổ thời gian cụ thể, thông qua việc chứa các ứng dụng hoặc tài sản chủ đề đơn lẻ nóng, vẫn có thể nhanh chóng tập trung khối lượng giao dịch, đóng góp vào sự tăng trưởng theo giai đoạn cho toàn bộ thị trường DEX.

Cấu trúc phân bố chuỗi công khai của khối lượng giao dịch OKX DEX

Bối cảnh giao dịch đang dần trở thành yếu tố then chốt ảnh hưởng đến sự tiến hóa của cục diện DEX. Các bối cảnh giao dịch đại diện bởi tiền MEME đã đẩy nhanh việc tập trung lưu lượng giao dịch vào một số ít chuỗi công khai. Đằng sau đó là sự chồng chéo của các cơ chế như phát hành tài sản nhanh, lan truyền xã hội và đầu cơ chu kỳ ngắn, không chỉ khuếch đại quy mô giao dịch đơn chuỗi mà còn định hình lại dòng tiền xuyên chuỗi và lựa chọn loại hình DEX. Các chương tiếp theo sẽ phân tích dữ liệu xoay quanh giao dịch MEME, phân tích sâu hơn tác động của nó đến sự tiến hóa theo giai đoạn của cục diện DEX.

Trên cơ sở này, cục diện giao dịch DEX đang chuyển từ 'một chuỗi chính thống trị' sang 'nhiều nhóm cùng tồn tại, phân công rõ ràng'. Các chuỗi công khai hiệu suất cao chứa các giao dịch tần suất cao, hệ sinh thái trưởng thành đảm nhận việc lắng đọng tài sản và định giá rủi ro, các chuỗi công khai dựa trên lưu lượng và mới nổi phát huy hiệu ứng khuếch đại trong các đợt thị trường cụ thể. Sự phân hóa này đòi hỏi các nền tảng giao dịch phải có khả năng phối hợp xuyên chuỗi và theo bối cảnh. Dựa trên phạm vi phủ đa chuỗi và kiến trúc tổng hợp, OKX DEX kết nối các chuỗi công khai thuộc các nhóm khác nhau và các bối cảnh giao dịch dưới một điểm vào thống nhất, giúp người dùng ứng phó hiệu quả với các đợt thị trường ngắn hạn và nhu cầu phân bổ dài hạn.

Số lượng địa chỉ giao dịch DEX hoạt động tăng 2.6 lần so với cùng kỳ

Năm 2025, các sàn giao dịch phi tập trung (DEX) tiếp tục đóng vai trò là cơ sở hạ tầng giao dịch cốt lõi của Web3. Với sự trưởng thành của hệ sinh thái chuỗi công khai, hoàn thiện cơ sở hạ tầng giao dịch và nâng cao tính kịp thời của việc thực thi tài sản trên chuỗi, DEX đang dần trở thành lựa chọn đầu tiên của nhiều người dùng để giao dịch tài sản. Người dùng DEX hoạt động trong cả năm cho thấy sự tăng trưởng rõ rệt, hoạt động giao dịch dần mở rộng từ một số tài sản chính sang nhiều token dự án mới hơn, đồng thời mức độ hoạt động và tần suất giao dịch cũng tăng lên đáng kể.

So với năm ngoái, số lượng địa chỉ người dùng DEX hoạt động của OKX Wallet năm 2025 tăng 2.6 lần so với cùng kỳ, phần tăng chủ yếu tập trung trên một số ít chuỗi công khai nóng. Với sự xuất hiện liên tục của các điểm nóng về phát hành dự án và giao dịch, hành vi người dùng thể hiện đặc điểm tập trung rõ rệt trên chuỗi, hoạt động giao dịch nhanh chóng tập trung trên các mạng lưới và dự án cụ thể, hình thành nên cấu trúc và nhịp điệu thị trường mới.

Hệ sinh thái tiền MEME là một trong những câu chuyện đại diện nhất trên thị trường DEX. Mặc dù thị trường điều chỉnh vào cuối năm, giao dịch MEME vẫn duy trì tính đầu cơ cao. Người dùng MEME hoạt động nhất trên chuỗi cực kỳ nhạy cảm với biến động giá và nhịp điệu thị trường, theo đuổi các cơ hội giao dịch nhanh, nóng và chịu ảnh hưởng bởi mức độ hoạt động của cộng đồng và sức nóng trên mạng xã hội. Nhu cầu giao dịch của họ tập trung vào tốc độ, tính linh hoạt và thông tin chi tiết trên chuỗi: giao dịch cần nhanh, tỷ lệ thành công cao và hỗ trợ thao tác liên tục; đồng thời, các chỉ số trên chuỗi như theo dõi ví cá mập, động thái nắm giữ của nhà phát triển, phân bổ chip và phân tích biểu đồ nến, có thể giúp người dùng đánh giá dòng tiền, điểm nóng tập trung và hành vi thao túng tiềm năng, từ đó hỗ trợ theo dõi ngắn hạn và đầu cơ tần suất cao.

Xét về phân bố giao dịch tiền MEME trong cả năm, Solana và BSC là hai chuỗi công khai tập trung nhất, nhưng có sự khác biệt về quy mô giao dịch và cấu trúc tài sản. Các dự án có khối lượng giao dịch cao nhất trên Solana trong năm bao gồm TRUMP, MELANIA, swarms, BUZZ, VINE, STONKS, ai16z, LIBRA, v.v., với sự thay đổi dự án thường xuyên và nhịp độ giao dịch nhanh, biến nó thành mạng lưới cốt lõi cho giao dịch MEME tần suất cao. Các dự án có khối lượng giao dịch cao nhất trên BSC chủ yếu là Broccoli, TST, NODE, Binance Life, KOGE, v.v., phụ thuộc nhiều hơn vào sự lan truyền cộng đồng và động lực lưu lượng, tập trung nhanh mức độ hoạt động trong các cửa sổ cụ thể. Mặc dù khả năng duy trì giao dịch liên tục của một tài sản đơn lẻ là hạn chế, BSC dựa vào ngưỡng vào thấp và quy mô người dùng khổng lồ vẫn có thể hình thành nền tảng tham gia ổn định.

Với sự khác biệt về cấu trúc, khối lượng giao dịch MEME chính trên Solana trong cả năm gấp khoảng 3.6 lần BSC. Nhìn chung, sự tăng trưởng người dùng MEME tập trung trên một số ít mạng lưới nóng, Solana phù hợp hơn để chứa các bối cảnh giao dịch tần suất cao, luân chuyển nhanh, trong khi BSC có lợi thế trong việc tham gia dựa trên lưu lượng và đầu cơ chu kỳ ngắn. Cả hai cùng tạo thành không gian diễn ra quan trọng cho giao dịch MEME hiện tại.

Tình hình giao dịch một số MEME chính trên Solana và BSC

Đáng chú ý, OKX đã ra mắt DEX tích hợp trong sàn giao dịch vào tháng 11 năm 2025. Người dùng hiện có thể trực tiếp mua token trên chuỗi như Solana, Base, X Layer bằng USDT/USDC trong tài khoản giao dịch mà không cần chuyển chuỗi, rút tiền, cũng không cần quản lý cụm từ khôi phục hoặc khóa riêng tư. DEX tích hợp được thiết kế tự lưu ký, với Gas do OKX thanh toán thay, mang lại trải nghiệm nhẹ nhàng và mượt mà hơn.

Chênh lệch thông tin và thời gian sẽ trực tiếp chuyển hóa thành lợi nhuận của người dùng MEME, do đó Wallet trong năm 2025 tiếp tục lắng nghe tiếng nói cộng đồng, nâng cao trải nghiệm người dùng thông qua hàng trăm tối ưu hóa chi tiết và nâng cấp cốt