Odaily編集部お茶会（12月31日）

これはOdaily編集部内部からの「非公式」コラムです。著者はここで、業界ニュース、データ、ホットな出来事とその細部への即時の感想や異なる視点を共有します。まだ検証中の投資アイデアや機会の仮説を展開します——それらは必ずしも直接的な富のパスワードではなく、問題そのものである可能性もあります。業界関係者との交流から得た観察を共有し、内部・外部を問わず、私たちの認識を実際に高めてくれた資料も紹介します。

本コラムの内容は、Odaily編集部メンバーの実際の投資と観察経験に基づいており、いかなる形式の商業広告も受け付けず、投資アドバイスを構成するものではありません（結局のところ、私たちはお金を失うことにも同様に豊富な経験があります）。その目的は視野を広げ、情報源を補完することであり、コンセンサスを作り出すことではありません。Odailyコミュニティ（Telegram交流グループ、X公式アカウント）に参加して、一緒に交流し、疑問を投げかけ、冗談を交わすことを歓迎します。

郝方舟

自己紹介：未来をロングしたい

共有：予測市場がどこまで進み、どれだけ大きくなり、ナラティブがどれだけ頂点に達し、最終的に誰を置き換えるかを予測する上で、最も議論に値するのは——どのようなトピックを上場させるかです。そして次に——製品形態、派生の程度、規制当局の態度、資本力（おすすめ記事：『なぜ予測市場は本当にギャンブルプラットフォームではないのか』）が、その歴史的意義と規模の境界を共同で決定します。

帰納法を試してみましょう：

（1）まず列挙する：誰が大統領になるか-世論調査プラットフォーム、どのチームが試合に勝つか-ブックメーカープラットフォーム、価格の上下-金融派生商品、エンターテインメントゴシップ-文化的感情のエコーチェンバー……

・列挙は、さらなる分類と既存の成熟市場との比較のためです。

（2）次に収束させる：公共性の境界（例えばどの地域範囲、X国の選挙がX国外の人々にどれほどの影響を与えるか、地域紛争の国際的影響）、ネットワークトピックの金融化における倫理ライン（どのようなことが「賭け」の対象となり得るか、賭けられないことはなぜ賭けられないのか）、未来（どのような時間範囲、どれだけ遠い未来でもよい）、結果の可能性が依然として厳密に確定した分類法に従う必要があるかどうか（裁定の曖昧さと操作を減らすため）……

・収束は、「どのトピックが上場に値するか」「どのトピックが正確な結果を裁定する操作性を持ち、かつ操作耐性を備えているか」を定義し、現在の天井を確立するためであり、未来形を混同したり、高く飛び上がったりしないためです。

（3）最後に発散させる：思いつきで方向性を言えば、人間が決定できることを予測することの何がすごいのか、pm（予測市場）は津波や地震を予測できるのか、クラウドファンディングで集めた対戦相手の資金で民間科学DeSciを発展させられるか。

・発散は、価値の隔たりを打破し、予測市場の最終的なビジョンを想像するためです。

現在、予測市場が大きくならないのは、認知の枠組み内での反射的な自己証明が多く、外部性を備えていないからです——予測市場のこの程度の資金フローは出来事に溢れ出しておらず、影響力と資金規模は、外部がこの程度のお金のために結果をコントロールするために参入するにははるかに及ばない。

「どのトピックを上場させるか」の後の思考の分岐線は：誰がどのトピックを上場させるかを決定するか。これにより引き起こされる→中央集権的な介入の必要性と尺度、ルールが安定した信頼感と柔軟な自由度の間でどのようなバランス点を取るか。現在は初期段階であり、最適解＝まず「審美眼を持つ覇権」に決定させ、その後小さなステップで反復し、コミュニティと規制の間で生存と拡大を求める。

p.s. 新規資産が多すぎて、買い圧も投資研究も希釈されている。25年は24年に比べて、多くの「手に入れたらすぐ売る」があり、このプロジェクトが何をしているのかさえわからず、「保有」したいという欲望もさらにない。

Bcxiongdi（X：@bcxiongdi ）

自己紹介：主にオンチェーンpvpをプレイ

共有：先週のMeme分野の流動性は、ここ数週間に比べて相対的に回復し、オンチェーンでもいくつかの「金の犬」（大当たり銘柄）が出現しました。例えばWhitewhaleは7300万ドルに達したこともあり、マスクが点火した政治ナラティブのthenickshirleyは最高900万ドルに達し、マスクとtolyがやり取りしたツイートなどもありました。多くのパフォーマンスはかなり良好でした。しかし、現在のオンチェーンは流動性が一般的で、たまに飛び出す金の犬がいるのは正常です。個人的には引き続き様子見を選択します。

WLFIは最近新しい投票を開始し、USD1の応用を加速させるために、関連する銘柄を選択して賭けることができます。

jk（X：@0xHanzo）

自己紹介：今四半期に深く傷ついた長期主義者

共有：1. 新年の目標：Vibe codingをしっかり学び、価格暴落を捕捉するツールなど、使えるデータツールを手作りして、素早くショートポジションを建てられるようにする準備をします。この考えを持った主な理由は、X上でcodexやcursorを使ってさっと作られた製品が実際に仕事の効率を大きく向上させているのを多く見たからです。

最近見たこの言葉もとても感銘を受けました：多くの人が、今のプログラマーはみんなvibe codingしか使わず、CやJavaを書けなくなったと言っています、これはどうすればいいのでしょう。しかし実際には、ずっと前にも同じ質問がありました：今の若者はJavaしか書けず、アセンブリ言語やコンピュータの原理を理解していない、これはどうすればいいのでしょう？実は、機械に指示を与える方法は常に革新されており、最初のアセンブリ言語から、プログラミング言語へ、そして現在のVibe codingの自然言語へと。使えればそれでいいのです。

2. 今週の仕事は主にいくつかの年間総括記事を書くことに集中しました：よく考えてみると、2025年は実際、機関化と暗号正規化にとって非常に重要な年であり、アメリカ暗号元年と呼んでも過言ではありませんが、価格上昇には全く反映されていません。現在までの上昇分の吐き出しを含め、私たちは実際、時価総額は増えているが価格は上がらないという過程を経験しています。この点は実際、私の長期保有という考えを少し揺るがせました。

3. アメリカの最近の規制ニュースもつまらなすぎます……すべてトランプが何を言った、マスクが何を言った、そして予想されていた利下げの大きな流ればかりです。ニュース関係者として、昨年や一昨年が少し懐かしいです。SBF裁判では毎日スキャンダルが爆発し、SECは今日はこの取引所を訴え、明日はあの取引所を訴え、訴状には多くの見どころやツッコミどころがあり、トランプはまだ権力の座に就いておらず、期待できることがたくさんありました。もちろん、個人投資家として、あの年が永遠に戻ってこないことを願っています。

Asher（X：@Asher_ 0210 ）

自己紹介：主にインタラクション+資産運用をプレイし、たまにMemeを購入（買うのは好きだが売るのは好きではない）、契約取引は下手だが参加するのが好き

共有：最近のインタラクションは、毎週新たな人気プロジェクトを追加し続けることに加え、重点をBNB Chainエコシステムの予測市場に置き、可能な限り低コストでより多くのポイントを獲得し、2026年前半の予測市場分野の大爆発を期待しています。

現物取引に関しては、暗号通貨恐怖・強欲指数は依然として極度の恐怖状態にあり、主要アルトコインはETH、SOLを定期的に購入し続けます。

契約取引に関しては、PIPPINは先週0.76ドルの「天井針」を形成した後、緩やかに下落しており、上昇トレンドは終了したと考え、0.5ドルでショートポジションを建て、目標は0.29ドル、0.19ドルです。

Moni（@mich73692）

自己紹介：引き続き学び、努力を続ける

共有：USDTに裁定取引の機会はあるか？おそらく。米ドルステーブルコインUSDTのオフライン売買価格は約6.82人民元まで下落し、下落の速さには驚かされます。一方、外国為替市場での米ドルの価格は依然として7.01人民元で、逆プレミアムは2.7%に達し、月初の-2%のプレミアム率を大きく上回っており、その中の裁定取引機会は「言うことも聞くこともできない」。黄奇帆氏が最近、今後10年間で人民元対米ドル為替レートは7.0から徐々に6.0前後に上昇するとのシグナルを発しており、じっくり味わうしかない。

今週も貴金属は依然としてホットトピックであり、金と銀は比較的大きな調整が発生しました。以前の分析では、貴金属価格が反転を開始すると、市場資金はおそらくビットコインとイーサリアムに流れるとされていましたが、現時点では、このような傾向はまだ現れていません。

気づかないうちに、Coinbaseビットコインプレミアム指数は17日連続で逆プレミアム状態にあります。この指標は一定の参考意義があり、米国市場のビットコイン価格が世界市場よりも低く、北米では売り圧力が依然として比較的大きく、多くの投資家が売却していることを示しています。

2025年はビットコインの急騰急落を目撃し、激しい変動があまりにも速く、この年がついに終わろうとしています。とても懐かしいです。

Suzz（X：@uu01194636 ）

自己紹介：大晦日も依然として持ち場を守る

共有：CMEの11月29日の「ネットワーク切断」事件について、市場分析は空売りがロスカット圧力に直面し、取引所の「ダウン」を引き起こしたと指摘しています。「陰謀論」の真偽は判断が難しいですが、確かにその日はデータセンターの高可用性に関する分析を深く見てしまい、銀のこの上昇相場を逃してしまったことを残念に思います。今後は連動機会への感度を高める必要があります。

現在、智譜AIの上場プロセス（1月8日予定）を追跡しています。ピーター・リンチの投資思想に基づき、GLM4.7モデルを深く使用しましたが、製品体験とコストパフォーマンスの観点から、その実際の応用能力は非常に優れており、現在の市場評価を考慮してもまだ潜在能力があります。来年初めの正式上場時に深く参加し、AI分野のコア構成資産として準備する計画です。

叮当（X：@XiaMiPP）

自己紹介：純粋な「カモ」

共有：最近は取引の気持ちを休め、多くを見て多くを学んでいます。

今週の銀の急騰は市場の焦点であり、X上の多くの説では、中国の銀輸出が従来の割当制から「一件ごとの審査」に変更されるとのことですが、どうやら審査を強化し、流れを管理するようです。この急騰の真の原因は、オプションのスクイーズによる空売り一掃相場です。

最近、ブリッジウォーター・アソシエイツの元商品部門責任者が共有した銀取引の考え方を見ました。おおよそ以下の通りです：今は冷静になる必要があり、短期的には税務上の売り、米ドル反発、証拠金圧力などがありますが、調整があれば引き続き増持する。銅代替の言説は少し怖いですが、計算してみると少なくとも太陽光発電能力の半分を置き換えるのに4年はかかり、銀にはさらなる上昇余地があると考えています。

貴金属は交互に上昇していますが、暗号市場は閑散としています。ビットコインの日足チャートを見ると、転換点に近づいているように感じます。来年の市場が私たちに優しくあることを願います。

golem（X：@web3_golem）

自己紹介：golemの奇抜な発想

内容：最近、主要な暗号取引所はWeb2のインターネット製品を模倣して、ユーザーに2025年度レビューを提供しています。このような総括自体は単なる楽しみですが、いくつかのデータは私の好奇心をそそりました。例えば、バイナンスでは私の年間資産のピークは3363ドルでしたが、それでも保有者の88%をリードしていました。一方、OKXでは、年間資産が6万ドル以上になると、95%の人を超えます。

これが衝撃的に聞こえるのは、私のこれまでの認識では、数千ドルは暗号界の人々にとってはお金ですらなく、この資産総額は外では友人の前で取引所を開くのが恥ずかしいレベルだからです。数万ドルはもちろん小銭ですが、トップ5%のピークになるほどではありません。

もちろん、これらのデータは偽物かもしれません。統計の範囲を考慮すると、サンプルには長期間ログインしていない、残高0、口座開設のみで取引していない大量のアカウントが含まれている可能性があり、これらの「ゼロ」をすべて含めると、各人のパーセンタイルは引き上げられます。

しかし、もし本当だとしたら？それは2025年が実際には困難な年だったことを示しています。私たちはソーシャルメディア