推特抵制馬斯克惡意收購的“毒丸計劃”究竟是什麼？

本文來自 nytimes本文來自

本文來自

這種公司防禦機制是在20 世紀80 年代發展起來的，當時公司領導者在面對企業收購者和惡意收購時，試圖保護自己的業務不被其他個人、企業或集團收購。

二級標題

二級標題

華盛頓與李大學的法學副教授Car liss Chatman 表示：“這樣做的目的是讓董事會的出價比收購者更具吸引力。”這一策略還讓公司有更多時間評估收購報價，並可以使董事會在計劃與潛在收購方進行直接談判時手握籌碼。

二級標題

二級標題

二級標題

“毒丸計劃”的具體內容是什麼？

“毒丸計劃”的正式名稱是股東權利計劃，它可以出現在公司的章程或細則中，也可以作為股東之間的合同存在。杜蘭大學法學副教授Ann Lipton 說：“毒丸計劃”有不同的類型，但通常情況下，它們允許某些股東以折價購買額外的股票。 ”

唯一被阻止進行這些打折收購的股票的股東就是觸發“毒丸計劃”的人。當一個人（通常是收購方）擁有的股份達到一個閾值時，就會觸發“毒丸計劃”。如果他們擁有的股份達到這個門檻，他們的股票價值就會因為其他股東打折購買而突然被稀釋。

在推特的案例中，如果馬斯克或任何其他個人或團隊合作，購買了15% 或更多的推特股份，這將會向市場注入大量新股。並立即稀釋馬斯克的持股比例，並使收購該公司相當大的比例的股份變得更加困難。馬斯克目前持有推特超過9% 的股份。

二級標題

二級標題

二級標題

她表示：“董事會在判斷什麼符合股東的最佳利益方面有很大的迴旋餘地，尤其是如果他們是由獨立董事組成的。”董事會經常臨時實施“毒丸計劃”，這樣他們就可以有更多的時間來考慮自己的選擇。

二級標題

根據法學副教授Car liss Chatman 的說法，“毒丸計劃”非常重要。她說，惡意收購不像上世紀80 年代那樣常見，因為潛在的收購者現在知道公司已經存在“毒丸計劃”。

二級標題

二級標題

二級標題