Chính xác thì "kế hoạch thuốc độc" của Twitter để chống lại sự tiếp quản thù địch của Musk là gì?

Bài viết này đến từ nytimesBài viết này đến từ

, Tác giả gốc: Amanda Hol puch, dịch giả Katie Ku của Odaily biên dịch.

Cơ chế bảo vệ công ty này được phát triển vào những năm 1980 khi các nhà lãnh đạo công ty phải đối mặt với những người mua lại công ty và những vụ tiếp quản thù địch nhằm bảo vệ doanh nghiệp của họ khỏi bị các cá nhân, doanh nghiệp hoặc nhóm khác mua lại.

tiêu đề phụ

"Thuốc độc" là gì?

Carliss Chatman, phó giáo sư luật tại Đại học Washington và Lee, cho biết: "Ý tưởng là làm cho giá thầu của hội đồng quản trị hấp dẫn hơn của người mua lại".

tiêu đề phụ

Nội dung cụ thể của “kế hoạch thuốc độc” là gì?

Tên chính thức của "viên thuốc độc" là kế hoạch về quyền của cổ đông, có thể xuất hiện trong các điều khoản của hiệp hội hoặc quy định của công ty hoặc tồn tại dưới dạng hợp đồng giữa các cổ đông. Ann Lipton, phó giáo sư luật tại Đại học Tulane, cho biết có nhiều loại thuốc độc khác nhau, nhưng thông thường chúng cho phép một số cổ đông nhất định mua thêm cổ phiếu với giá chiết khấu. "

Các cổ đông duy nhất không được thực hiện các giao dịch mua cổ phiếu chiết khấu này là những người kích hoạt "viên thuốc độc". Một "viên thuốc độc" được kích hoạt khi cổ phần thuộc sở hữu của một người (thường là người thâu tóm) đạt đến ngưỡng. Nếu cổ phiếu họ sở hữu đạt đến ngưỡng đó, giá trị cổ phiếu của họ đột ngột bị pha loãng do các cổ đông khác mua với giá chiết khấu.

Các chuyên gia chứng khoán cho rằng nhà đầu tư hiếm khi cố gắng vượt qua ngưỡng "liều thuốc độc", nhưng vẫn có những trường hợp ngoại lệ.

Vào tháng 7 năm 2018, chuỗi cửa hàng pizza Papa John's đã áp dụng một "viên thuốc độc", một trường hợp hiếm hoi nhằm ngăn chặn việc tiếp quản của những người sáng lập. Người sáng lập công ty, John Schnatter, đã từ chức sau khi có báo cáo cho biết ông đã sử dụng lời lẽ phân biệt chủng tộc trong một cuộc gọi hội nghị, một tuyên bố mà sau đó ông nói trước tòa đã bị hiểu sai. Ông sở hữu 30% công ty vào thời điểm đó.

Trong trường hợp của Twitter, nếu Musk hoặc bất kỳ cá nhân hoặc nhóm nào khác hợp tác để mua 15% cổ phần của Twitter trở lên, thì nó sẽ bơm một lượng cổ phiếu mới đáng kể vào thị trường. Và ngay lập tức làm loãng cổ phần của Musk và khiến việc giành được một tỷ lệ phần trăm khá lớn trong công ty trở nên khó khăn hơn. Musk hiện sở hữu hơn 9% cổ phần của Twitter.

tiêu đề phụ

Những hạn chế trong việc sử dụng Thuốc độc là gì?

Ann Lipton, phó giáo sư luật, cho biết một công ty có thể bị giới hạn bởi giới hạn về số lượng cổ phiếu được phép phát hành, như được quy định trong nội quy của công ty. Nhưng ngay cả khi đạt đến mức trần đó, các công ty vẫn có những lựa chọn khác khiến việc mua lại không hấp dẫn, bà nói.

Bà nói: "Hội đồng quản trị có nhiều thời gian trong việc đánh giá điều gì mang lại lợi ích tốt nhất cho cổ đông, đặc biệt nếu họ bao gồm các giám đốc độc lập. nhiều thời gian hơn để xem xét các lựa chọn của bạn.

tiêu đề phụ

Theo phó giáo sư luật Carliss Chatman, “viên thuốc độc” rất quan trọng. Cô ấy nói, những vụ thâu tóm thù địch ít phổ biến hơn so với những năm 1980, bởi vì những người theo đuổi tiềm năng hiện biết rằng một công ty có một "viên thuốc độc" tại chỗ.

tiêu đề phụ

Ví dụ về việc sử dụng "thuốc độc"

Vào tháng 11 năm 2012, Netflix đã chặn thành công khoản đầu tư của nhà đầu tư tỷ phú Carl Icahn. Công ty sử dụng chiến lược "viên thuốc độc". Việc mua lại 10% cổ phần của Netflix mà không có sự chấp thuận của hội đồng quản trị sẽ khiến Carl Icahn hoặc bất kỳ cá nhân hoặc nhóm nào khác phải trả giá đắt hơn nhiều để có được số cổ phần lớn hơn.