อัลกอริทึม Stablecoin Fei Protocol ใหม่จะเปิดตัวเร็ว ๆ นี้ และคุณต้องเข้าใจความเสี่ยงสามประการเหล่านี้

บทความนี้คัดลอกมาจาก Babbitt Chain Ventures ผู้เขียนต้นฉบับ: Brianna Montgomery ผู้ร่วมก่อตั้ง Fei Protocol

FEI เป็น Stablecoin สำรองที่ปรับขนาดได้สูง กระจายอำนาจ และสำรองไว้ ได้รับการออกแบบมาเพื่อตอบสนองความต้องการของ DeFi โดยไม่ต้องพึ่งพาหลักประกันสินทรัพย์ส่วนกลาง สำหรับขั้นตอนการก่อตั้ง Fei Protocol ที่กำลังจะมาถึง เราหวังว่าชุมชนจะตัดสินใจได้ว่าจะเข้าร่วมหรือไม่หลังจากคุ้นเคยกับวิธีการทำงานของโปรโตคอลและความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องอย่างเต็มที่

แรงจูงใจโดยตรง

โปรโตคอล Fei ใช้สิ่งจูงใจโดยตรงเพื่อลงโทษธุรกรรมที่เบี่ยงเบนจากราคาสมอและให้รางวัลแก่ธุรกรรมที่ขยับเข้าใกล้ราคาสมอ ผลลัพธ์คือ เงินฝืดและช่วยปรับอุปทานของ FEI

แรงจูงใจโดยตรงเป็นเครื่องมือที่ทรงพลังและน่าทึ่งที่คุณต้องเข้าใจอย่างลึกซึ้ง

สิ่งจูงใจโดยตรงคือโหมดใหม่ของ DeFi ตัวอย่างเช่น อินเทอร์เฟซ Uniswap อาจแสดง: ราคาขาย FEI คือ 0.98 ดอลลาร์ แต่เนื่องจากราคานี้เบี่ยงเบนไปจากอัตราแลกเปลี่ยน peg การขาย FEI ในเวลานี้จะเผาผลาญเพิ่มอีก 4 % ของ สกุลเงินที่มีเสถียรภาพของ FEI จากนั้นราคาจริงหลังจากการทำธุรกรรมจะกลายเป็น $0.94 (เรียนรู้เพิ่มเติม: Uniswap Incentive Sell/Burn) โปรดทราบว่าผู้ใช้ไม่สามารถดูจำนวนเงินที่ถูกเผาผ่านอินเทอร์เฟซ Uniswap ได้ แต่เมื่อทำธุรกรรมส่วนที่ถูกเผาจะถือเป็นส่วนคลาดเคลื่อน ดังนั้น การตั้งค่าพารามิเตอร์ของส่วนเผื่อของ Uniswap จึงสามารถป้องกันการเบิร์นขนาดใหญ่โดยไม่ตั้งใจได้ทางอ้อม เมื่อโปรโตคอลใช้งานจริง ผู้เข้าร่วมสามารถเข้าถึงอินเทอร์เฟซการทำธุรกรรมของแอปพลิเคชันโปรโตคอล Fei เพื่อพิจารณาการเผาหรือรางวัลที่อาจกำหนดในการทำธุรกรรมของพวกเขา

เราขอแนะนำให้ผู้เข้าร่วมใช้แอปโปรโตคอล Fei เพื่อแลกเปลี่ยนระหว่างคู่สินทรัพย์ ETH-FEI เพื่อดูจำนวนเงินจูงใจ

โปรดทราบว่าบทลงโทษการเผานั้นค่อนข้างรุนแรง เมื่อราคาของ Fei เบี่ยงเบนจากราคาสมอ 10% การขาย Fei จะทำให้อัตราส่วนการเผาไหม้สูงถึง 100% ซึ่งหมายความว่าหากคุณต้องการขาย FEI อย่างรวดเร็วในช่วงระยะเวลาหนึ่ง จากแรงขายที่สูง คุณอาจมีบทลงโทษที่รุนแรง และจุดประสงค์ของกลไกการรักษาเสถียรภาพของ FEI คือเพื่อส่งเสริมการถือครองระยะยาว

ในอีกแง่หนึ่ง สิ่งจูงใจโดยตรงจะใช้ได้กับคู่การซื้อขาย Uniswap ETH-FEI ที่เฉพาะเจาะจงเท่านั้น และคู่การซื้อขายและพฤติกรรมการโอนของการแลกเปลี่ยนอื่นๆ ทั้งหมดจะทำงานตามปกติ

ความเสี่ยงด้านหลักประกัน

เมื่อเปิดตัว Fei Protocol จะใช้ ETH เป็นสกุลเงินสำรองเท่านั้น การตัดสินใจออกแบบนี้เกิดขึ้นเนื่องจากวัตถุประสงค์หลักของ Fei Protocol ในการกระจายอำนาจ อย่างไรก็ตาม ความผันผวนของราคาของ ETH อาจนำไปสู่อัตราส่วนหลักประกันที่ไม่ดี

เอกสารไวท์เปเปอร์กล่าวถึงเงื่อนไขที่อัตราส่วนหลักประกันจะเพิ่มขึ้นหรือลดลงอย่างต่อเนื่องเนื่องจากแรงขาย กล่าวโดยสรุป หากอุปสงค์ลดลงเร็วกว่าปริมาณการเผาไหม้ที่ได้รับจากสิ่งจูงใจโดยตรง โปรโตคอล Fei จะลดการเดิมพันในช่วงเวลานั้น ด้วยการซื้อและเผา FEI โดยใช้ Protocol Control Value (PCV) Reweights จะเข้ามากอบกู้ราคาของ Fei ในกรณีที่เกิดวิกฤตรุนแรง Fei DAO อาจต้องก้าวเข้ามาเพื่อฟื้นฟูอัตราส่วนการค้ำประกันที่ดีโดยการสร้างโทเค็น TRIBE เพื่อเผา FEI และเพิ่มทุน

"หากมูลค่าของ ETH ลดลงอย่างรวดเร็วและรวดเร็ว ระบบอาจมีปัญหาในการทำงานอย่างถูกต้อง"

หากสิ่งนี้เกิดขึ้น Fei DAO สามารถใช้มาตรการเพื่อกระจาย PCV โดยเชื่อมต่อกับเส้นเชื่อมของสินทรัพย์ที่มีการกระจายอำนาจที่มั่นคง เช่น DAI และ RAI นอกจากนี้ พิธีสาร Fei ยังสามารถสร้างบัฟเฟอร์หลักประกันเพิ่มเติมผ่าน Yearn และโอกาสในการสร้างผลตอบแทนจากการลงทุนในตลาดการให้กู้ยืม

ความเสี่ยงของสัญญา

OpenZeppelin เสร็จสิ้นการตรวจสอบโปรโตคอล Fei รอบ 12 คนต่อสัปดาห์ (รายงานการตรวจสอบ OpenZeppelin) รายงานระบุว่าพบปัญหาร้ายแรง 5 รายการและปัญหาที่มีความเสี่ยงสูง 3 รายการ และ Fei Labs แจ้งอย่างเป็นทางการว่าการซ่อมแซมเสร็จสิ้นแล้ว

นอกจากนี้ ConsenSys Diligence ยังดำเนินการตรวจสอบรองขององค์ประกอบสัญญาที่สำคัญของโปรโตคอล Fei (รายงานการตรวจสอบ ConsenSys Diligence)

จากข้อมูลของ Fei Labs ทีมงานได้ทำการเปลี่ยนแปลงบางอย่างกับโปรโตคอลหลังจากได้รับรายงานการตรวจสอบ การเปลี่ยนแปลงเหล่านี้รวมถึงการเปลี่ยนจากสัญญาเดิมพันที่เขียนโดยทีมพัฒนาหลักของ Fei ไปเป็นสัญญา Synthetix StakeRewards ที่ผ่านการทดสอบการต่อสู้ ความเรียบง่ายและความปลอดภัยเป็นสิ่งสำคัญ และการเปลี่ยนแปลงเหล่านี้ถือว่าค่อนข้างมีความเสี่ยงต่ำ แต่ยังคงได้รับการตรวจสอบโดยวิศวกรด้านความปลอดภัยอิสระ

อย่างไรก็ตาม การตรวจสอบไม่ได้รับประกันว่าโค้ดจะปราศจากข้อผิดพลาดและช่องโหว่ใดๆ Fei Labs ระบุอย่างเป็นทางการว่าจะให้รางวัลบั๊กสูงถึงหนึ่งล้านดอลลาร์สหรัฐเพื่อกระตุ้นให้กลุ่มหมวกขาวส่งรายงานช่องโหว่

ในกรณีที่มีรายงานช่องโหว่ร้ายแรง Guardian สามารถระงับสัญญาที่มีความเสี่ยงใด ๆ ได้โดยไม่ต้องล็อกเวลา หลังจากการระงับ การแก้ไขและการเปลี่ยนแปลงการทำงานใด ๆ จะต้องได้รับการโหวตและอนุมัติจาก DAO ไม่กี่เดือนหลังจากการเปิดตัวที่ประสบความสำเร็จและการทำให้โปรโตคอลมีความเสถียร Guardian จะเปลี่ยนไปใช้กระเป๋าเงินหลายลายเซ็นที่ชุมชนจัดขึ้น