マイニング内部リファレンス: ビットコイン マイニングの伝統的な誤読への対応
ブルームバーグのコラムニスト、ノア・スミスはビットコインについて多くの記事を書いています。これらのいくつかは、ビットコインプロトコル自体についての本物で確固たる考えであり、実際の主流メディアではまれです。同氏はまた、ビットコインを所有していることも明らかにしたが、これは経済学者や同機関のメンバーにとって印象的なことだ。したがって、全体的に彼は尊敬できる人物だ。私はこの記事がビットコインに対する主流メディアの姿勢に対する本格的な反論として利用されることを望んでいません。しかし、ノア氏がブルームバーグの最近の論説「ビットコインマイナーは自己破滅への道を進んでいる」で述べたことの一部は、応答に値する。
副題
メディアの誤読 1: ビットコインは、価格上昇により多くのエネルギー消費が必要になるという点で独特です
従来のメディアの見解: マイナーはマイニング ブロックの報酬を通じて報酬を受け取るため、単価が高いほど、より多くの現実世界のリソースがマイニングに投入されることを意味します。これは確かに真実の一部です。しかし、この解釈の次の部分は不公平です。しかし、他の金融資産とは異なり、ビットコインは価格が上昇するとより多くのリソースを使用するため、ビットコインの高価格が仮想通貨に新たな問題を引き起こす可能性があります。したがって、ビットコインの価格が上昇すればするほど、より多くのリソースが消費されます。
現実世界におけるビットコインの最も明白な類似物は、もちろん金です。金も全く同じ性質を持っているので、ここでビットコインだけを取り上げるのは意味がありません。金の単価が上昇すると、採掘される金の量が（場合によっては時間差で）増加し、エネルギー消費量も増加します。これは通常、金鉱山の収益性の基準が異なるためです。この現象は、Sunshine Profits の Arkadiusz Sieron 氏のおかげで、このチャートではっきりと見ることができます。
生産量の増加は（時間差はありますが）金価格の上昇によって促進されました。この現象は、ビットコインの価格とネットワーク全体の計算能力 (ハッシュ レート) の間の動的な成長関係に似ています。ネットワークの総コンピューティング能力 (ハッシュ レート) とビットコイン価格の間の遅れの関係は、次の図で見ることができます。
副題
メディアの誤読 2: ビットコインは地域の電力資源を過剰に占有する
従来のメディアの意見: ビットコインは間違いなく地元の電力資源を無駄にし、他の顧客を狂わせます。ビットコインマイナーは、ピーク時に生成される余剰の太陽光と風力エネルギーを利用してこれを行おうとしていますが、この余剰エネルギーのどれだけが単純に周囲に散在しているのかはまだわかりません。
さて、見てみましょうか？メディアが真実について混乱させないことが最善です。
世界中には膨大な量の廃棄エネルギーが眠っていることが分かりました。 (数値だけが必要な場合は、このセクションの最後までスキップしてください。) これには、オフグリッドの潜在的な電源だけでなく、生産と需要の不一致など、さまざまな理由でグリッドが対応できないオングリッドのエネルギー源も含まれます。オンラインになる可能性がまったくありません。このタイプのエネルギーは、その使用によって誰からもエネルギーを奪われず、コストも増加しないため、競合他社と呼ぶことができます。実際、余剰エネルギーを収益化することで、実際に送電網のコストを削減できます（そうしなければ採算のとれないエネルギーインフラの建設を後援するため）。さて、今日のビットコインのマイニングに正確にどのくらいの非競争エネルギーが使用されるかは、興味深い、挑戦的な問題であり、明らかにまだ答えがありません。
地球は太陽光線で照らされており、太陽自体は熱気球から発せられる風の渦と同様に、常に使われていないエネルギーや未利用のエネルギーの供給源でもあります。しかし、現状の風力発電や太陽光発電は一般に設備利用率が低いため、ビットコインのマイニングには特に適していません。鉱山労働者が高出力の ASIC を購入し、それを風力発電や太陽光発電の採掘に使用した場合、太陽が常に輝いているわけではなく、風も常に吹いているわけではないため、稼働できるのは 1 日の約半分だけです。
ただし、ビットコインのマイニングでお金を稼ぐために、マイナーは特定の ASIC チップを限られた時間しか使用できません。また、チップは通常常に展開されるため、マイナーは ASIC を時間の経過とともに減価償却する必要があります。チップの価格は通常、増加するハッシュ レートに追いつくほど効率的ではないため、長期間にわたって下落します。そのため、マイナーはそれらをできるだけ長く実行するための有限の「耐用年数」を持っています。太陽光発電や風力発電だけでビットコインをマイニングするのは競争力がありません。
しかし、ビットコインができることは、構造上の過剰エネルギーを吸収することです。私たちが入手できる最良のデータは、ケンブリッジ新興金融センターからのものです。ケンブリッジ新興金融センターは、ビットコイン マイニング プールからデータを取得して、ビットコイン マイニングの位置を特定し、エネルギー消費指数 (CBECI) を作成します。 CBECI によると、2019 年第 4 四半期から 2020 年第 2 四半期にかけて、ビットコイン マイニング活動の約 71% が中国で行われました (最新の数字は公表されていません)。中国国内には 4 つの著名な省があり、その大部分は新疆、四川、内モンゴル、雲南です。 CBECI によると、これらは合わせて、前述の期間中に世界のビットコイン ハッシュ レートの 63% を生成しました。
州は大きく 2 つのカテゴリに分類できます。石炭が豊富な州 (風力や太陽光などの再生可能エネルギーが顕著に寄与している)、または水力発電が豊富な州 (再生可能エネルギー) です。ブルームバーグによると、新疆と内モンゴルでは石炭火力発電が重要だが、風力と太陽光のシェアはそれぞれ35％と30％だという。これに対し、エネルギー情報局によると、2020年に米国の送電網に導入される再生可能エネルギーは、水力発電を含めて20パーセントに過ぎない（発電量別）。したがって、ビットコインが新疆と内モンゴルでのみ採掘されている場合、ビットコインは、米国の興味深い平均的なエネルギー構成で採掘された場合よりも、その起源においては依然として環境に優しい再生可能エネルギーであることになります。
これらすべての地域に共通しているのは、人口密度が比較的低い（これらの地域を合わせても、中国の人口のわずか 12.7% にすぎません）が、エネルギー資源が豊富であるということです。中国におけるビットコインのマイニングが主にこれら 4 つの省で行われているのは偶然ではありません。彼らは大量の余剰エネルギーを持っており、一般にそれを効率的に人口密集地に向けることができません。ブルームバーグ提供の以下の地図を見て、答えが見つかるかどうかを確認してください。
十分に明確でない場合のために、実際の人口密集地と比較した中国の各省における再生可能エネルギーまたは水力資源の豊富さを示す別のグラフを次に示します。私は該当する 4 つの州に星を付けました。実際の大負荷発電所からそれほど遠くないところにあります。
明らかに、ビットコインマイナーがこれらの場所を選択するのには理由があります。新疆と内モンゴルには、利用可能な容量（風力と太陽光の両方）が豊富にありますが、送電網の需要はほとんどありません。このグラフは、これら 2 つの州がいかにエネルギーが豊富であるかを非常に明確に示しています。
四川省と雲南省には水資源があり、人口密集地からは遠く離れています。
雨季には、これらの地域を通ってダムに流れ込む水があまりにも少ないため、送電網が水を消費できず、排水する必要があります。以下のグラフでは、雲南省の水資源マップの季節的な縮小がはっきりとわかります。
上昇後に雲南省のビットコインマイニング活動が増加し始めたため、2017年と2018年に過剰エネルギー比率が減少したことに注意してください。したがって、過剰なエネルギーへの影響がわかり始めることができます。
正確な数字を入手することは困難ですが、これらの主要な州では、ビットコインのマイニングに使用されるエネルギーはほとんど競争力がないと考えるのが妥当です。電気は非常に豊富にあるので、これは誰かのエネルギーを奪うことではありません。そして、内モンゴル自治区の鉱山閉鎖のように政府がビットコインに嫌悪感を抱くと、石炭で採掘されるビットコインが減少することになるため、ビットコインネットワークにとっては純利益となる。エネルギー構造という点では、内モンゴルは新疆よりも若干悪い。
しかし、中国国外でビットコインマイニングに関する記事を書く人が増えている。 Bixin Mining の Mustafa Yilham 氏が最近のポッドキャストで指摘したように、昨年の鉱山会社の購入者は誰も中国人ではありませんでした。ビットコイン マイニング マシンの巨大な市場がある米国では、ギャラクシー デジタルとデジタル カレンシー グループが大規模なマイニング部門を構築し、またここ数カ月で多額の資金を調達した上場マイナーの活発なグループも設立しました。ムスタファのコメントは注意深く読む価値があります。
さまざまな鉱山メーカーとの会話によると、過去 2 四半期ほどで販売されたマイニング リグの平均約 60% が中国国外であり、実際には大半が北米でした。そして、将来的に北米が鉱業で強いからといって影響を与えるものは何もないと思います。実際、北米の価格は中国の平均価格よりも安くなりました。以前は、米国は人件費が高く、鉱山エコシステムが小さいと考えられていましたが、ここ 1 ～ 2 年で状況が急速に変化していることをはっきりと感じています。そして次のサイクルでは、米国やその他の国でさらに多くのマイニングへの参加が見られることになると思います。そして、米国の鉱山労働者にとって最も重要な要素は、資本コストが安くなるということだと思います。つまり、中国の鉱山労働者よりもはるかに低い金利で他国からお金を借りる余裕があるということです。
中国の鉱山労働者は系統電力を利用するだろうが、他の鉱山労働者は引き続き再生可能エネルギー戦略を追求するだろう。将来的には、Square のビットコイン クリーン エネルギー投資イニシアチブや Aker の Seetee イニシアチブなど、ビットコイン マイニングにクリーンな再生可能エネルギーを使用することに関する多くの発表が行われるでしょう。
「YouTube マイニング」という概念もますます一般的になってきています。このプロセスには、石油抽出の天然副産物であるメタンを使用したビットコインのオフグリッドマイニングが伴います。規制の枠組みに応じて、天然ガスはリグ設置場所でベントまたはフレアされます。これらの油井は遠隔地にあり、オフグリッドでパイプラインインフラがないことが多く、（天然ガス価格が低いため）二次回収の経済性が実現不可能であるため、石油掘削装置のオペレーターはオフガスを現場で燃やすことがよくあります。
メタンは CO2 (燃焼メタンの排出量) よりも悪い温室効果ガスであるため、フレアは正味のプラスとなります。このガスを発生装置に入れてビットコインのマイニングに使用すると、オペレーターは完全燃焼を確実にし（非効率な燃焼による排出メタンを排除）、結果として生じる排出量をさらに削減できます。ベント/フレアリングのベースライン条件を考慮すると、クリーンで監視された発電機のフレアリングは炭素の観点からはポジティブです。多くの企業がこの機会を利用しており、上場エネルギー会社と提携している企業もある。言うまでもなく、完全にオフグリッドの天然ガスは、家庭や企業のエネルギー消費量の点で完全に比類のないものです。収益化、捕獲、消費、家庭への配達は決して行われません。その運命は、燃やされるか、排気されるかだけです。
天然ガスエネルギーの規模は巨大です。エネルギー情報局によると、米国では2019年に5,380億立方フィートの天然ガスが噴出および燃焼した。これは、2019年に米国が地球から採取した天然ガス総量の1.2パーセントに相当する。この記事のために私が相談したエネルギーアナリストのブラニン・マクビー氏によると、この数字は大幅に過小評価されている可能性があるという。マクビーの言葉では次のようになります。
これはエネルギー情報局によって報告された公式の数値です。この値は、米国全土の自己報告と州の要件によって収集されます。ただし、実際のガス排出量/燃焼値ははるかに高いことが業界ではよく知られています。パイプラインの漏れ、初期生産の猶予期間、インフラが貧弱な従来の井戸のすべてがこの推定値に寄与しており、EIA に報告されている値の 10 倍近くとなっています。
したがって、これらのケーススタディを念頭に置いて、過剰エネルギーの数値をいくつか考えてみましょう。まず、デジコノミストはビットコインの現在の年間エネルギー消費量を年間89TWhとしているが、ケンブリッジ大学は年間138TWhと推定しているため、答えはその中間にあると推測する。その差の数字は絶対に膨大で、ビットコインネットワークの消費量を軽く超える数字を導き出します。これは、世界が消費するエネルギーよりもはるかに多くのエネルギーを生産しており、メタンの燃焼など、未使用の無駄な資源からより多くのエネルギーを生産する能力があるためです。
エネルギー過剰の規模を知るためのいくつかの数字を次に示します。私は世界的なエネルギー過剰やエネルギー資源のアイドル状態に関する包括的なデータにアクセスすることはできませんが、次の数字は、ビットコインが争われていないエネルギー源のみで稼働できることを十分に保証してくれるはずです。
2016年には中国だけで風力発電が40.7TWh、太陽光発電が11.5TWhの余剰となった。
2016年、雲南省だけで31.4TWhの水力発電の余剰があった。
2016 年と 2017 年、中国は水力、太陽光、風力発電の平均合計額が 100 TWh の黒字でした。
米国における 558B CF の燃焼/排気天然ガス (非常に控えめな推定) は、熱効率 (700 万 BTU/MWh) の 7 つの複合サイクル発電所で使用された場合、2019 年までに 76.9 TWh を生産すると予想されます。
副題
メディアの誤読 3: ビットコインはチップ ファウンドリのリソースを占有し、世界のチップ製造業界に干渉している
従来のメディアの見方：ビットコインのコンピューターチップ需要により、TSMCとサムスン電子の生産ラインが滞り、世界的なチップ不足につながり、自動車メーカーに数百億ドルの損失を与え、収益性の高い産業を脅かしている。
実際、これはビットコインについてまったく言及していない情報源に依存しているため、最も異議を唱えるのが簡単な主張です。ノアが依存している情報源をたどると、彼は FastCompany の記事にリンクしています。
ついにラクダの背中を折った藁は、2021年初頭のビットコイン価格の急騰だった。これにより、従来デジタル通貨マイニングに使用されていたGPUグラフィックス処理ユニットの需要が増加し、半導体供給問題がさらに悪化しています。
「グラフィックス プロセッシング ユニット」は誤った危険信号です。ビットコインが GPU グラフィックス カードでマイニングされていないことは誰もが知っています。記事のソースをたどると、暗号通貨価格の高騰によってさらに悪化した GPU グラフィックス カードの不足について論じた SCMP 記事が見つかります。ビットコインに詳しい人は、2013 年以降、マイナーはビットコインのマイニングに GPU を使用できなくなったことを知っているはずです。ビットコイン マイニングは、ASIC を使用した特殊なハードウェアに依存します。イーサリアムの価格上昇がGPUグラフィックスカード不足の主な理由です。イーサリアムのマイナーは主にハイエンドの NVIDIA グラフィックス カードを使用しているため、イーサリアムの使用量 (および料金と ETH 価格) の増加により、GPU の需要が確実に増加し、ゲーマーを遠ざけることになります。ゲーマー、そして一部のオピニオンコラムニストも、ビットコインを高価なゲーム機器だと嘲笑するという間違いを時々犯すことがあります。しかし、イーサリアムは彼らの怒りの標的であるべきです。
興味深いことに、NVIDIA はこの問題を認識しており、メインストリーム GPU に雷保護機能を組み込むと同時に、暗号通貨マイニング専用の GPU を構築しました。仮想通貨マイニング活動が検出された場合、汎用 GPU の使用が制限されます。これは、製品ラインをさまざまな顧客セグメントにセグメント化する非常に賢い方法であり、マイナーがゲーマーやその他の GPU 消費者に価格を設定するという問題を解決します。
GPU グラフィックス カードの不足をビットコイン価格の上昇のせいだと誤って主張したのは Fastcompany だったため、私はここでメディアを全面的に非難しているわけではありません。
そこで、より一般的なステートメントについて考えてみましょう。ビットコイン チップ (GPU ではなく) の需要が、スマートフォンや自動車のサプライ チェーンの重要なポイントを混乱させています。
この声明も広範ですが、より遊び心と暴露的な方法で行われています。私個人としては半導体市場についてはあまり詳しくありませんが、大手ヘッジファンドに対してヘッジを行っているアナリストを多く知っています。そこで、半導体の専門家である友人に電話したところ、背景技術について話すことに同意してくれました。私は彼のことを仮名「ビッグ・アル」と呼んでいます。
TSMC（ビットメインが依存しているサプライヤー）のようなチップファウンドリの運営方法は、顧客を階層化していることが判明した。収益を最適化するだけでなく、需要を継続的に最適化します。彼らはTier 1顧客をより良く扱い、彼らに鋳造スペースの特権的な割り当てを与えるでしょう。最大の ASIC メーカーである Bitmain は、Tier 1 顧客ではありません。彼らは従順でなければなりません。 Big Alによると、チップ不足の主な理由は、コロナ禍で家電製品とクラウドの需要が急増したことだ（誰もが拘束されているため）。さらに、（大手スマートフォンチップメーカーである）クアルコムの問題は、最近のサムスンの停電中にサムスンのオースティン工場が閉鎖され、クアルコムが現地で無線周波数チップの生産を停止したことでさらに悪化した。
その仕組みとしては、信頼できる一次顧客に優先順位が割り当てられる一方、ビットメインのような周期的で予測可能な買い手は待たなければならないということです。 2020 年の第 3 四半期と第 4 四半期、TSMC は Tier 1 顧客 (Apple、Qualcomm、NVIDIA、Broadcom など) からの注文に完全に追われました。クリスマスと旧正月の買い物、携帯電話向け5Gの展開と開始、そしてOppo、Vivo、Xiaomiの市場シェアのおかげで、スマートフォンメーカーにとっては（政治的圧力がファーウェイに打撃を与えているため）活発な時期だ。仮想通貨マイナーは配布力があまりありません。
2020年の行き詰まりの後、仮想通貨マイナーには2021年の第1四半期と第2四半期に新しい5nmチップを製造するための割り当てが与えられた。ビットコイン ASIC がスマートフォンほど優れたパフォーマンスを発揮する必要がないことを考えると (ASIC は使いやすく、より早く減価すると予想されます)、チップ ファウンドリは喜んでマイナーに低品質のチップを供給し、マイナーは喜んでチップの代金を支払います。 。実際、ファウンドリからチップを入手するには、マイニングマシンメーカーは一定のプレミアムを支払わなければならず、これは5nmレベルの新しいインフラストラクチャの構築を補助する効果があります。その結果、ビットコイン ハードウェア メーカーは、この非常に競争の激しいファウンドリ割り当て入札ゲームにおいて二級国民となることがよくあります。そして、この業界は非常に周期的であるため、この状況が長期間続く可能性があります。ファウンドリはビットコインマイニングハードウェアメーカーに不信感を持ち続ける可能性がある。 2021 年の第 3/4 四半期が到来すると、チップ ファウンドリの能力が非常に不足しているため、ビットコイン ASIC メーカーは再び不運に陥るかもしれません。 Big Al によると、ビットコインマイナーが Tier 1 顧客に割り当てられた価格を超えることのできる価格は存在せず、Tier 1 顧客には絶対的な特権が与えられています。
副題
メディアの誤読 4: Proof-of-Stake システム POS は実行可能な選択肢です
従来のメディアの意見: ビットコイン マイニングの禁止を避けるために、ビットコイン アルゴリズムを制御する開発者は、より安価なテクノロジーへの切り替えを検討する必要があります。代替案はプルーフ・オブ・ステーク システムであり、マイニングはすでに大量の暗号通貨を所有している人のみが行うことができ、競争はステークによって制限されるため、リソースの使用量が大幅に削減されます。
これは、ビットコインに対するエネルギー論の基礎です。つまり、プルーフ・オブ・ステークがあれば、価値のあるものを無料で手に入れることができるという考えです。エネルギーを消費しないにもかかわらず、効率的な分散型コンセンサスが得られます。このロジックが永久機関を思い出させるとしたら、それはまさにここで提案されているものだからです。ビットコインとまったく同じ保証があり、何も費用がかからない、完全に無料のランチです。
もちろん、これは夢です。 POS の「プルーフ オブ ステーク」は、「最も裕福な者が政治的コントロールを持っている」という派手な言い方にすぎませんが、私たちの現在のシステムによく似ており、ビットコインはその問題を解決するために特別に設計されました。ビットコインは集中化を明確に拒否し、保有するビットコインの数に基づいて誰にも特権を与えません。より多くのビットコインを保有することでより多くのコントロールが可能になる場合は、資本キャンペーンを通じてビットコインを完全に取得しようとすることが成功するでしょう。
また、Paul Sztorc 氏が 2015 年に指摘したように、POS Proof-of-Stake は多くの場合、Proof-of-Work の秘密の (そして目立たない) 形式にすぎません。たとえば、プロトコルが (「分散化」を促進するために) 各ステーキング ノードに 100 ドル相当の制限を課した場合、数万のノードを備えた産業用ステーキング ファームが出現することになります。これは単なる妥協になります。
資本にはコストがあり、均衡状態にある PoS システムはビットコインと同様に資本を消費します。実際にそれが実行される方法は、さまざまな裁定取引、つまりETHなどが提供する高い「金利」を利用するためにUSDを借りることになります。 PoS システムに割り当てられた資金は、原子力発電所、風車、太陽光発電所の建設に使用できます。資本はエネルギーを抽象化したものにすぎません。 PoS システムが 1T の社会資本リソースを消費すると、潜在的な炭素隔離鉱山が大量に差し引かれなくなることになります。
したがって、PoS が POW の単なる妥協である場合、わずかなメリットは得られません。それだけでなく、PoS が実際に PoW と同等の保証を与えるかどうかも不明です。地方分権の観点から見ると、明らかに悪化していると思います。資本コストは著しく不平等であり、潜在的な寡占企業がコンセンサスにおいて優位に立っています。問題は、大規模なカストディアンが悪用されてプルーフ・オブ・ステーク・システムを制御することが簡単にできることです。
Coin Metricsは、取引所で保有されているETHの量を1,480万ユニットとベンチマークしており、Viewbaseの高さは22.8メートルです。後者の金額は370億ドルに相当し、過去12カ月間のETHの有効供給量の29.2％に相当する。 Steemit で起こったように、これらの管理者 (最大の管理者は 800 万イーサしか保持していません) が PoS システムのコンセンサスを妨害する可能性があります。
票の買収やカルテルのバリデータによる検閲が見られます。そして、プルーフ・オブ・ステーク・トークンが本当に主流になると期待する場合、このシステムは最終的に最も安価な資本にアクセスできる企業に特権を与えることになる。つまり、大手金融機関は中央銀行から事実上無制限の流動性にアクセスできることになる。プルーフ・オブ・ステークが個人に力を与えると思うなら、平均的な人の資本コストとシタデルのようなヘッジファンドの資本コストを比較してください。
2020年に起こったように、破綻しない大規模な金融機関は、取引がうまくいかなかった場合でも、十分な流動性を得ることができます。昨年、FRBは社債も購入し、大企業に大きな力を与えた。企業の規模が大きくなり、中央銀行に近ければ近いほど、資金コストが安くなるということは誰もが知っています。したがって、プルーフ・オブ・ステークにはエネルギーコストがもたらす「堅牢性」が決定的に欠けており、小規模企業を犠牲にして大企業に権力を与えるという不利な特性がある。
副題
メディアの誤解 5: ビットコインのマイニング禁止はマイナー、投資家、ソフトウェア開発者にとって悪である
メディアの意見: 「[ビットコインマイニングの禁止は] ビットコインマイナーだけでなく、仮想通貨投資家やソフトウェア開発者にとっても悪影響です。」
はい、世界的に連携してビットコインマイニングを禁止すれば、ビットコインマイニングは地下に強制されることになります。世界的な禁止は望んでいません。しかし、特定の管轄区域では、過剰なエネルギーを消費してマイニングを収益化できるため、すでにビットコインマイニングを奨励しています。言い換えれば、アイスランドの歴史あるアルミニウム産業と同じように、エネルギーを輸出できるということだ。世界は広いので、政策立案者はビットコインに対してさまざまな反応を示しています。ケンタッキー州が新たな税制優遇措置でビットコインマイニングを奨励しているのをすでに見てきました。ジョージア州政府（南コーカサス地方の国）がビットコインマイニングに補助金を出していることは公然の秘密です。国家支援による採掘計画がパキスタンのカイバル・パクタンクワ州で試験的に実施されている。一部の管轄区域は、国境内でのビットコインマイニングに反対します。他の人もそれを受け入れるでしょう。
しかし、この禁止は平均的なマイナーにとって悪いことではありません。まず、ハッシュレートは非常に流動的です。マイナーはすでに四川/雲南と内モンゴル/新疆の間で季節的な移行を行っているため、ASIC のみを移行します。ビットコインマイニングはエネルギー補助金が大好きで、政権の正当性を維持することを考えずにエネルギー補助金を出した政府（イランやベネズエラなど）を最終的に罰することになる。
第二に、マイナーは世界中の他のマイナーと常に競争しているため、特定のマイナーを競争力のある価格で抑制すると、kWh あたりの価格のしきい値が上昇し、マイニングの収益性が高まります。鉱山労働者が補助金付きの石炭エネルギーを使用して採掘し（鉱山労働者の市場価格が 2セント/KWh を下回る）、地方自治体がこれに対して例外を設けた場合、補助金を打ち切るか、鉱山労働者を解雇することができます。これにより、世界中の他のすべてのマイナーの収益性が向上します。
投資家や開発者は、ビットコインのハッシュレートが十分に分散化されており、その保証が保たれている限り、ビットコインがどこで採掘されるかはあまり気にしません。これまでの結果です。 Stratum v2 などのテクノロジーの開発を継続し、マイニング プールを犠牲にして個々のマイナーに権限を与え続け、ブロック形成の真の分散化を強化することが重要です。
結局のところ、ビットコインはどこで採掘されたかは気にしません。ビットコインには、安全であるとみなされるハッシュ レートのしきい値が定義されていません。歴史的に見て、それは多くのレベルで安全でした。私の意見では、セキュリティの代償が高すぎると思います。ある国がビットコインによるネットワークリソースの消費に不満を表明すれば、コンピューティング能力（ハッシュレート）は他所に流れることになる。長期的には、ビットコインは将来ほぼ完全に非競合エネルギーで採掘されるようになるだろうと私は信じています。私たちは、収益化を待っている膨大な量のアイドルエネルギーが存在することを知っています。ビットコインにとって、これ以上に素晴らしいことはありません。
原文: Noah objectivity on Bitcoin Mining 著者: nic carter
